【今日热门】
虽然今日整体涨多跌少，但连板炒作热度并未能因此回暖。连板股仅剩 6 家，连板晋级率不足三成。而跌停或跌超 10% 的个股数量仍有 40 余只。
值得留意的是，午后已经有部分资金尝试进行反核博弈，步步高与茂业商业双双上演地天板，不过最终位阶更高的步步高未能封住涨停，收盘涨幅缩窄 2%，而茂业商业一跃成为了当前市场的最高连板股。那么茂业商业后续的走势较为关键，若能进一步拓宽市场高度的话，同样有望带动市场整体情绪的回暖。
【后市分析】
今日市场延续着窄幅震荡走势，最终三大指数均微幅下跌，量能也进一步萎缩。不过鉴于今日是传统意义上节前的 " 出金日 " 但市场并没有涌现出过多的抛压，个股也是涨多跌少，可见对于后市资金并不过分悲观。
从盘面整体而言，虽然近期市场热点始终较为散乱，但大致可归为以下三大方向：1）红利资产（如银行、电力）因防御属性始终在近期的盘面中活跃。2）而随着 4 月底财报披露季结束，市场对科技板块的业绩担忧 " 靴子落地 "，科技成长（如 AI、机器人）仍具较强的产业能见度。3）消费板块则在政策扩内需导向下仍存修复预期。预计后市行情仍将围绕着上述三大方向中反复轮动，应对上把握节奏或是关键。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 这个蓝海新赛道总规模有望达百亿美元量级
>AI 赋能后价格涨 10 倍，机构称该细分行业量价齐升
> 这类传感器重要性正逐渐提升，交付量正在经历爆发式增长
> 工信部发文称加快汽车芯片标准制修订
> 国家数据局要求推动数据资源高水平开发利用
> 腾讯、阿里、字节跳动抢购算力资源
> 一季度上海重返 " 外贸第一城 "
>" 政策支持 + 需求逐渐释放 " 该行业景气度有望提升
【主题详情】
这个蓝海新赛道总规模有望达百亿美元量级
据媒体报道，当下中国微短剧正在重塑国际传播格局，成为全球数字内容的新增长点。中国微短剧产品已经覆盖全球 200 多个国家和地区，形成以北美为重心，辐射欧洲、日韩、中东、东南亚等广阔市场的发展格局。
日前举办的第十二届中国网络视听大会上，微短剧受到广泛关注。数据显示，微短剧出海的市场潜力是国内市场的 7 至 12 倍，总规模有望达百亿美元量级。微短剧这一影视新形态的流行，不仅让国内观众眼前一亮，也迅速走出国门，拥抱了大量的海外用户。微短剧 " 出海 " 正逐渐成为讲好中国故事、推动影视文化 " 走出去 " 的新动能。招商证券指出，鉴于整个微短剧行业正处于快速发展阶段，建议关注具有丰富 IP 资源和强大内容生产能力的相关公司。
上市公司中，华策影视表示，公司短剧目前是一个常态化生产和精品化输出阶段。在短剧出海规划上，公司通过国际流媒体平台建立内容矩阵，多语言运营覆盖全球；利用 AI 技术提升制作、翻译效率；拓展多元化商业模式，实现 IP 全生命周期变现。海看股份短剧平台已实现微信、抖音、快手小程序全平台覆盖，并在 IPTV 大屏端开通短剧专区，进一步拓宽了观看和分发渠道，" 海看剧场 "APP 也已完成开发并在安卓手机端正式上线，通过 " 大屏 + 小屏 " 的多端联动为用户提供更加丰富的观看体验与场景选择。中文在线与腾讯及字节跳动有多方面合作，公司与番茄小说在文字 IP 分销合作、与番茄畅听在有声书合作，在红果短剧 app 共上线短剧作品超 450 部。公司在 AI 大模型、AI 多模态、AI 短剧等方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地。
AI 赋能后价格涨 10 倍，机构称该细分行业量价齐升
据海思技术有限公司官微，相关数据显示，AI 玩具将迎来 600 亿美元大市场。一个售价 9.9 元的日常玩具，加上 AI 功能后，升价暴涨至 100+，暴涨的背后是消费者对智能交互的需求，更是在日益加剧的社会压力下对 " 情绪价值 " 的强烈需求。星闪 AI 可提升交互体验让 AI 玩具更智能。
华安证券表示，"AI+X 产品 " 模式引发玩具市场裂变。AI 玩具是 "AI+ 玩具 " 的融合产品。与传统的玩具产品相比，AI 玩具通过搭载大型模型，可以通过语音识别、图像识别、自然语言处理、深度学习、情感分析等技术，实现交互和反馈，提供个性化的学习和娱乐体验。市场规模方面，华安证券认为，AI 玩具量价齐升，市场有望十倍扩容。具体看，价格方面 AI 玩具定价为普通玩具几倍到几十倍不等，量方面 AI 玩具有望创造新需求新市场。
上市公司中，星辉娱乐积极在玩具车模中布局 AI 技术，已在动态玩具系列中储备了机器人玩具、无人机玩具、VR 遥控玩具、语音遥控玩具等产品，产品曾进行小规模投放。公司未来或将人工智能交互技术嵌入至产品及其应用场景，推出更多智能化玩具产品。元隆雅图与西安 " 雁塔有礼了 " 和上影元合作开发的大闹天宫齐天大圣毛绒玩具等产品，一经上线即成为热销款。公司成立了 AI 研究院，正在开展将 AI 技术应用于各条业务线及产品的研究开发工作。博通集成的 Wi-Fi 和蓝牙芯片可广泛应用于智能家居、可穿戴、AI 玩具相关领域；公司携手集贤科技发布 " 灵语灵珠 "AI 玩具创新计划。公司将积极参与星闪技术的研发和应用。
这类传感器重要性正逐渐提升，交付量正在经历爆发式增长
Canalys 最新报告预计，2025 年中国市场 L2 级及以上功能渗透率将达 62%，较 2024 年显著提升，高速 NOA 与城市 NOA 分别达到 10.8% 和 9.9%。预计 2027 – 2028 年，城市 NOA 增速将反超高速 NOA ，市场结构快速演变，将重塑 SoC 竞争格局。
相比于摄像头、毫米波雷达，激光雷达具备高检测置信度、高距离精度、低延迟等优势，从高速 NOA 到城市 NOA，融合激光雷达成为当前的主流方案。此外，智能驾驶在消费者决策中的重要性正逐渐提升，智驾车型选配率持续上升，激光雷达正在成为提升辅助驾驶使用率必不可少的传感器，市场进入爆发期。长城证券指出，随着我国政策端持续推动激光雷达产业发展，同时激光雷达向智驾、机器人等各应用领域持续扩展，激光雷达或将迎来大规模应用落地，持续看好相关产业链投资机会。
上市公司中，拓邦股份围绕智能汽车的电动化和高阶智驾应用，建立产品矩阵，核心产品有激光雷达电机和充电桩。激光雷达电机已全面进入量产阶段，并实现与智能驾驶头部客户的稳定合作，未来公司将进一步扩大激光雷达电机产品的市占率。水晶光电在激光雷达中有供应激光雷达视窗片及其他光学元器件产品。公司作为国内领先的玻璃基激光雷达视窗片量产厂商，与海内外主流激光雷达厂商均有业务合作、沟通，未来公司也将持续开拓客户，为智能驾驶技术发展提供助力。商络电子已获取到的毫米波雷达领域客户包括福瑞泰克、森思泰克等，为其供应电容、电感、IC、分立器件、晶体器件等产品，已获取到的激光雷达领域客户包括禾赛、大疆等，为其供应电阻、电容、电感、IC、晶体器件、存储等产品。
工信部发文称加快汽车芯片标准制修订
据媒体报道，工信部发布 2025 年汽车标准化工作要点，加快汽车芯片标准制修订。加快汽车芯片环境及可靠性通用规范、信息安全、一致性检验等标准制定，完善汽车芯片基础评价方法。推动安全芯片、电动汽车用功率驱动芯片等标准发布实施，完成智能座舱计算芯片、卫星定位芯片、红外热成像芯片、底盘控制芯片等标准审查报批，加快推进控制芯片、传感芯片、通信芯片、存储芯片等产品标准研制，满足汽车芯片产品选型匹配应用需求。
据中研普华产业研究院数据显示，预计 2025 年中国汽车芯片市场规模或达 950.7 亿元。国泰君安证券指出，在 MCU、智能功率器件、电源管理芯片等高端芯片领域，国外厂商占据主导地位，高端汽车芯片国产化势在必行。
公司方面，纳芯微是中国车用模拟芯片最大供应商，已实现车规隔离产品全覆盖，公司车规级芯片已在大量主流整车厂商 / 汽车一级供应商实现批量装车。东土科技参股的神经元公司第二代车规级芯片已完成流片，国内多个主流车企已进行测试。
国家数据局要求推动数据资源高水平开发利用
据媒体报道，国家数据局在福建福州召开会议。会议要求，要深刻认识数据要素作用机理和产业发展规律，围绕构建全国一体化数据资源开发利用体系，坚持以市场化价值化为导向，强化整合共享、开放共用、授权运营，推动公共数据开发利用政策加快落地，释放公共数据价值；强化设施互通、价值共创、场景应用，加快可信数据空间创新试点，打造数据规模化流通利用新模式；强化利益协同、主体培育、生态集聚，大力培育开放创新的数据产业生态；强化数据登记、资源调查、标准建设，不断夯实工作基础，有力推动数据资源高水平开发利用，更好赋能经济社会高质量发展。
东吴证券认为，中国已经逐步实现算力降本、模型平权，数据有望成为中国 AI 产业弯道超车的主要抓手。DeepSeek 有望破除公共数据放开障碍，推动数据要素市场化，建议关注数据基础设施、数据标注、数据运营相关标的，以及拥有独特高质量数据集的公司。
公司方面，宏景科技长期发展智慧城市综合服务，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区等三大领域提供全方位的智慧城市解决方案。公司成功入库广州市首批数据要素企业。拓维信息和蚂蚁数科签约战略合作，双方将在鸿蒙版 mPaaS 移动应用开发、人工智能、隐私计算、数据要素、数字人、音视频、行业联合解决方案及生态共建等领域展开合作，围绕各自的专业能力和优势，致力于为客户提供更好的鸿蒙版 mPaaS 平台及应用场景软硬一体智能化解决方案。
腾讯、阿里、字节跳动抢购算力资源
今年一季度，腾讯向字节跳动购买了价值约 20 亿元的 GPU（图形处理器）算力资源，这批资源以英伟达 H20 卡和服务器为主，腾讯元宝目前的更新主要使用来自字节的卡。除了腾讯，一位知情人士称，阿里也在今年一季度 DeepSeek 爆红之后，向字节跳动下了 GPU 订单。多位接近字节跳动人士称，字节跳动在去年囤积了大约 10 万个 GPU 模组。一位服务器厂商人士称，据其估算，这批 GPU 资源总价值在 1000 亿元左右。
此前，阿里巴巴宣布未来三年将投入超过 3800 亿元用于建设云和 AI 硬件基础设施，总额超过去十年总和；同时字节、腾讯等互联网大厂也纷纷加大算力投入，行业需求旺盛。国泰君安认为，阿里巴巴大幅增加 AI 基础设施投资，国内 CSP（云服务提供商）厂商将积极跟进，有望复现 " 互联网 +" 周期中出现的 IDC（互联网数据中心）投资热潮。其他 CSP 厂商也将同步增加对 AIDC（人工智能数据中心）的投资，推动国产 AI 算力产业链的需求改善。
上市公司中，宏景科技与上游设备厂商华为、浪潮、新华三等建立的深度合作关系，推出了智算中心建设的一整套方案和服务，并与 X 公司签署了《智算项目服务合同》，提供算力服务。合同总金额为 40,908 万元。泰豪科技以高功率密度、大功率应急电源以及新能源发电系统、储能系统为研发重点，助力新型数据中心及算力中心建设。公司应邀出席 2024 腾讯产业合作伙伴大会，并与腾讯云签署战略合作（升级）协议。
一季度上海重返 " 外贸第一城 "
近日，上海市统计局发布 2025 年一季度上海市国民经济运行情况。今年一季度，上海市出口同比增长 12.6%。另据海关数据显示，2025 年一季度，上海以 10053.85 亿元外贸进出口总额，超越深圳同期的 9901.04 亿元，重返 " 外贸第一城 "。从地域来看，上海外贸市场遍布全球，与东盟等等多个地区保持密切贸易往来，新兴市场贸易规模也正在保持较快增长。上海对外披露的数据显示，今年一季度对印度、俄罗斯、东盟出口分别增长 54.8%、28.6% 和 24.7%。
据 ITC 数据，2018-24 年转口贸易市场贸易增长迅速，中国出口转口贸易国与转口贸易国出口美国增速较为相近且较为快速，转口国贸易需求提升。银河证券罗江南认为，宏观角度来看，当前我国本土制造业供过于求的背景下，对外出口仍是关键布局方向，跨境电商作为外贸新业态发展提速，看好跨境物流作为跨境电商的重要环节，年内有望获益于跨境电商景气向上的行情。
上市公司中，华贸物流 2024 年以来已新设运营哈萨克斯坦、巴西、智利、哥伦比亚、尼日利亚等海外网点，有效保障客户属地服务需求，并持续提升产品稳定性和覆盖面，海运总部统筹型合约运力合作模式持续推进，空运巩固欧洲线、美洲线等优势核心运力。上海雅仕主要从事供应链物流和供应链执行贸易业务，供应链物流业务主要分为多式联运和第三方物流服务两大类。
" 政策支持 + 需求逐渐释放 " 该行业景气度有望提升
机构指出，2025 年一季度民爆利润大幅提升。据悉，2025 年一季度，民爆生产企业累计实现炸药产量 89.98 万吨，同比 +1.5%，累计实现利润总额 13.13 亿元，同比 +23.03%，累计实现爆破服务收入 72.41 亿元，同比增长 35.52%。中长期看，民爆行业迎龙头并购整合加速、西部大开发、新疆能源保供基地、" 一带一路 " 出海等多重发展机遇。
据媒体报道，从行业层面来看，在政策支持、下游需求逐渐释放之下，民爆行业景气度有望提升。国家统计局数据显示，2024 年采矿业投资增长 10.5%，作为民爆产品最大应用领域的矿业开采需求保持稳定。此外，自然资源部紧紧围绕新一轮找矿突破战略行动 " 十四五 " 实施方案，积极拓展勘查区块来源，去年 1 月份至 9 月份，全国共出让探矿权 984 个，其中战略性矿产探矿权 570 个，同比增长 218.4%。从区域来看，新疆和西藏地区的炸药需求量呈现增长态势。中泰证券表示，关税政策影响下，提振内需逻辑不断强化，煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大，基建和国家重点产业战略（如西部大开发、煤化工等）投资建设有望获政策加码支持，刺激民爆需求攀升，重视新疆、西藏民爆机遇。
上市公司中，高争民爆已发展成为西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质 " 全产业链一体化 " 国有控股上市公司，凭借独特的区位优势和产业布局，在区域市场占据主导地位。公司致力于推行民爆一体化服务模式，是西藏自治区一家集研、产、销、运、服全产业链于一体的综合服务企业。保利联合主要业务范围是民爆器材产品研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务、生态产业运营管理业务。
