2025年2月末，人工智能领域迎来两大关键事件：OpenAI发布GPT-4.5研究预览版模型，标志着生成式AI技术进一步升级；英伟达公布2025财年全年业绩，全年营收突破1305亿美元，但财报发布后股价单日跌幅超8%。这两大事件从技术突破与商业表现维度，揭示了AI行业的机遇与挑战。
GPT-4.5：技术升级与未来方向
2月28日，OpenAI正式推出GPT-4.5研究预览版。该模型通过扩展无监督学习能力，显著提升了模式识别与创造性见解生成效率，尤其在遵循用户意图和减少“幻觉”方面取得突破。其知识库覆盖范围更广，且在文本生成、编程辅助等场景中实用性更强。
不过，当前版本的GPT-4.5尚未支持语音、视频等完整多模态功能，OpenAI表示将持续迭代以满足用户需求。目前，ChatGPTPro用户已可在网页、移动端及桌面端优先体验GPT-4.5。这一版本的核心价值在于验证了预训练与推理能力的协同效应，为未来更复杂的AI代理系统奠定了基础。
OpenAI对技术演进的判断是：推理能力将成为下一代模型的核心竞争力。通过预训练积累的知识库，结合强化学习、工具调用等后训练技术，模型将从“被动生成”向“主动推理”跨越。这一路径或加速AI在医疗、教育等专业化领域的落地。
英伟达：业绩新高与市场波动
2月27日，英伟达发布2025财年财报，全年营收达1305亿美元（约合人民币9472亿元），同比增长114%；净利润728亿美元，同比增长145%。其中，数据中心业务贡献90%的营收，季度营收达355.8亿美元，Blackwell架构芯片单季度营收占比超25%。
尽管财务数据亮眼，英伟达股价在财报发布次日（2月28日）大幅下跌8.48%。市场担忧主要集中于业绩增速放缓：数据中心业务同比增速为78%，低于前一季度的环比表现；全年毛利率虽达75%，但第四季度环比下降1.6%。此外，供应链消息显示，台积电应英伟达要求加速推进CPO（共封装光学）技术量产，预计2025年下半年启动，这一技术或缓解未来算力芯片的能效瓶颈。
英伟达CEO黄仁勋强调，公司未来增长将依赖两大动力：一是AI后训练技术（如微调、蒸馏）的普及；二是基于GPU的AI软件替代传统代码。他预计，伴随算力需求扩张，英伟达的毛利率仍有提升空间，且资本投资与订单增长势头将持续。
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